Se você não é familiarizado com o tema de contabilidade e finanças da empresa, certamente não deve saber o que são índices de liquidez.
Mas caso você seja um empreendedor, é importante acompanhar do que se trata esses números, afinal, eles estão diretamente relacionados à verificação de crédito de uma empresa. Saiba mais sobre o assunto neste artigo, boa leitura!
O que são índices de liquidez?
Os índices de liquidez são indicadores financeiros de análise de crédito e revelam quanto de recursos disponíveis uma empresa possui para quitar suas dívidas com terceiros. O cálculo é feito por meio de um quociente que relaciona os valores dos ativos e passivos de um negócio, ou seja, a relação entre o que gera dinheiro e o que despende.
Para fazer o cálculo corretamente é indispensável ter o auxílio do balanço patrimonial. Isso porque, de antemão, já será possível analisar se a empresa possui um bom controle de seus fluxos de caixa e qual é o seu histórico financeiro.
Como fazer uma análise do índice de liquidez?
Antes de aprender a fazer o cálculo de cada um dos índices de liquidez, primeiro, é necessário entender como eles funcionam. Confira:
- resultado for maior do que um: a empresa possui folga para cumprir com suas obrigações;
- resultado for igual a um: os valores à disposição da empresa se igualam às contas que ela tem para pagar;
- se o resultado for menor do que um: se a empresa quitar todas as suas obrigações, não terá recursos suficientes.
Em resumo, quanto mais alto é o índice de liquidez da empresa, mais tranquila tende a ser a saúde financeira da organização.
Como calcular o índice de liquidez?
No geral, temos quatro tipos de índices de liquidez, sendo que cada um apresenta características e particularidades diferentes. Confira os detalhes:
1. Índice de liquidez corrente
A liquidez corrente mede a capacidade de pagamento de uma empresa em um curto prazo. Para calculá-lo, é necessário dividir o ativo circulante da organização como o dinheiro em caixa e os estoques, por exemplo, pelo passivo circulante, como empréstimos, impostos e pagamentos a fornecedores.
A fórmula da conta fica assim:
Liquidez Corrente = ativo circulante/passivo circulante
2. Índice de liquidez seca
A liquidez seca é similar ao primeiro, porém, este exclui os estoques do ativo circulante. Esse índice considera os valores que a empresa pode pagar em curto prazo, mesmo que não consiga vender o que já tem em estoque.
A fórmula é a seguinte:
Liquidez Seca = (ativo circulante – estoque) /passivo circulante
3. Índice de liquidez imediata
Considera, apenas, a conta do balanço patrimonial, isto é, dinheiro em caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de curto prazo. Os estoques são excluídos da conta. Porém, atenção: ter este indicador alto não significa que a empresa tem um bom controle financeiro!
Faça essa fórmula para descobrir a liquidez imediata:
Liquidez Imediata = disponível/passivo circulante
4. Índice de liquidez geral
Diferentemente dos anteriores, dá visão em longo prazo. Em suma, a conta acrescentará os direitos e as obrigações da empresa para um prazo mais estendido. Por exemplo, se a organização fez um empréstimo com grande quantidade de parcelas, não será necessário quitar agora.
Para encontrá-lo, use a fórmula:
Liquidez Geral = (ativo circulante + realizável a longo prazo)/(passivo circulante + passivo não circulante)
Entender como realizar uma análise do índice de liquidez é muito importante para avaliar os riscos ao fazer um determinado investimento. Por isso, saiba também como fazer uma gestão tributária sem preocupações.
A Contabilidade é uma ferramenta valiosa para ajudar o empresário na administração do seu negócio, sendo sua principal função produzir informações úteis ao embasamento de suas decisões.
Após minucioso processo de registro e mensuração dos eventos econômicos que alteram o patrimônio de uma empresa, é por meio da Análise de Balanço que se faz a adequada avaliação de sua situação econômico-financeira.
De fato, da análise de balanço patrimonial extraímos diversos índices e indicadores que ajudam na definição do rumo das empresas.
É o que esse artigo detalhará.
Os Índices de Liquidez
Muito importantes para administradores, gestores, investidores, analistas de mercado, fornecedores, bancos, dentre outros interessados, os Índices de Liquidez são ferramentas que viabilizam a avaliação da capacidade de pagamento das empresas frente às suas obrigações.
São 4 os índices de liquidez:
Liquidez Corrente
Muitos analistas sugerem que esse é o mais importante índice de uma análise de demonstrações financeiras. Ele é obtido pela fórmula:
Liquidez Corrente = Ativo Circulante .
Passivo Circulante
Seu quociente representa o quanto a empresa dispõe, em valores imediatamente disponíveis ou direitos conversíveis rapidamente em dinheiro, para saldar suas obrigações de curto prazo.
Em outras palavras, seu resultado indica quantos reais a empresa possui em bens e direito de curto prazo (Ativo Circulante) para fazer face a cada real (R$) de dívidas de curto prazo que a empresa tem a pagar (Passivo Circulante).
Liquidez Seca
Esse índice muito se assemelha ao da Liquidez Corrente, diferenciando-se apenas por não conter em seu dividendo (número que será dividido pelo divisor) o valor dos estoques. Com efeito, esse índice se obtém pelo quociente da seguinte divisão:
Liquidez Seca = (Ativo Circulante – Estoques)
Passivo Circulante
Dessa forma, esse quociente trará sempre um índice menor ou igual ao Índice de Liquidez Corrente, e é de análise recomendada quando a utilização do estoque como disponibilidade exigir cautela, o que é muito comum, já que a liquidez do estoque depende de sua venda para se concretizar.
Liquidez Imediata
Esse é o mais conservador dos Índices de Liquidez. Também denominado Índice de Liquidez Absoluta ou Índice de Liquidez Instantânea, esse índice revela o quanto uma empresa dispõe imediatamente
para saldar suas dívidas de curto prazo. É obtido pela aplicação da fórmula:
Liquidez Imediata = Disponível .
Passivo Circulante
Assim, excluindo-se além dos estoques as contas e valores a receber, são considerados no dividendo apenas os valores de caixa, de saldos bancários e de aplicações financeiras. O quociente representará quantos reais a empresa terá imediatamente disponível para cada real de dívida de curto prazo que possui.
Liquidez Geral
A análise de
balanço também traz o Índice de Liquidez Geral. Esse índice serve para detectar a saúde financeira da empresa de forma global (no que se refere à liquidez) e se difere dos anteriores principalmente por ser mais abrangente, ocupando-se da avaliação da situação de longo prazo da empresa (os três índices anteriores avaliam a situação de curto prazo). A fórmula para obtenção do seu quociente é:
Liquidez Geral = (Ativo Circulante Realizável a Longo Prazo)
(Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo)
Assim, o Índice de Liquidez Geral indica quanto a empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis à curto e longo prazo, para fazer face à totalidade de suas dívidas.
Os Índices Operacionais
Os índices operacionais permitem que o analista conheça a evolução da atividade operacional da empresa, como os prazos de rotação dos estoques, a idade média dos estoques, o prazo de recebimento de vendas e prazo de pagamentos das compras.
Rotação dos Estoques (RE)
Com o índice de rotação dos estoques (ou giro dos estoques) se procura medir quantas vezes uma empresa vendeu seu estoque em um determinado período. Serve para avaliar sua competitividade e mensurar seu desempenho em seu segmento. É sempre desejável um índice que denote um alto giro de estoque. Eis sua fórmula:
E = Custo das Vendas
Estoques
Idade Média dos Estoques (IME)
O prazo médio de rotação dos estoques revela o período em que os produtos ou mercadorias
permanecem armazenados pela empresa até o momento da venda. Sua fórmula evidenciará ao final quantas vezes os estoques se renovaram tendo como base dois períodos consecutivos. Ela é a seguinte:
IME = 360 (dias do ano)
RE
Prazo Médio de Cobrança (PMC)
Índice que reflete o tempo necessário para que uma empresa cobre seus haveres, auxiliando na avaliação da política de crédito e cobrança das empresas. Se o índice revelar que o período médio de cobrança é superior ao prazo
médio do setor (ou da própria política de crédito da empresa), será sinal de necessidade de revisão da gestão do setor de cobrança. A fórmula é a seguinte:
PMC = Clientes X 360 (dias do ano)
Vendas Brutas
Prazo Médio de Pagamento (PMP)
Esse índice destaca o tempo médio que uma determinada empresa despende para honrar seus compromissos com fornecedores, ou seja, para lhes pagar o que pactuaram. Assim, quanto maior for o prazo médio de pagamento, maior é a parcela da
atividade da empresa que é financiada pelos fornecedores. Para esse cálculo utiliza-se a seguinte fórmula:
IME = Fornecedores X 360 (dias do ano)
Custo das Vendas
Os Índices Financeiros
Nessa passagem destacamos alguns indicadores financeiros de vital importância para investidores, bancos, credores, analistas de mercado e outros agentes interessados nas demonstrações financeiras das empresas, são eles: Margem Líquida (ML); Retorno sobre os Ativos (ROA); Retorno sobre o
Investimento (ROI); Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e Grau de Alavancagem Financeira (GAF). Vejamos:
Margem Líquida (ML)
Também deriva da análise de balanço o indicador de Margem Líquida (ML). Numa análise financeira esse indicador é útil para expressar a relação entre o lucro líquido da empresa e a sua receita líquida de vendas. A Margem Líquida define a porcentagem de cada R$ 1,00 de vendas que restou após a dedução de todos os custos e de todas as despesas, inclusive a do
imposto de renda, e seu cálculo se dá pela aplicação da seguinte fórmula:
ML = Lucro Líquido .
Receita Líquida de Vendas
Retorno sobre os Ativos (ROA)
A função do ROA, que é mais um indicador extremamente importante na análise financeiras das empresas, é mensurar quanto uma empresa obteve de lucro líquido em relação à totalidade de seus investimentos, ou seja, demonstrar qual seu potencial de geração de lucros. A fórmula do ROA é a seguinte:
ROA = Lucro Líquido x
100
Total do Ativo
Retorno sobre o Investimento (ROI)
O ROI é um dos mais consagrados indicadores financeiros. Do inglês Return on Investiment, o ROI tem o objetivo de traçar uma relação entre os ganhos gerados pelo investimento e o montante total investido. Para determinação desse indicador utiliza-se a seguinte equação:
ROI = Resultado Líquido
Investimento
Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)
Possivelmente o principal indicador de rentabilidade
utilizado por analistas de mercado, o ROE (Return On Equity) visa medir a taxa de retorno promovida pelo investimento de captação direta dos acionistas, ou seja, esse indicador evidenciará para o investidor quanto a empresa gerou de retorno em face ao que ela captou de seus próprios acionistas. Assim é a fórmula do ROE:
ROE = Lucro Líquido x 100
Patrimônio Líquido
Grau de Alavancagem Financeira (GAF)
O grau de alavancagem financeira (GAF) é um indicador que revela o
quanto de capital de terceiros (oriundo de empréstimos, ações preferenciais, debêntures, etc.) há na estrutura de capital de uma empresa. Esse indicador nos dá noções do apetite a riscos que determinada empresa tem, além de ajudar a mensurar seu próprio risco financeiro. Sua fórmula de cálculo é a seguinte:
GAF = ROE .
ROA
Os Indicadores de Custo de Capital
O conhecimento em torno dos indicadores de custo de capital não é só importante para o próprio empresário, para que
ele possa conhecer esse fundamental elemento que afeta sua lucratividade, como também para investidores e credores, para que saibam de antemão algumas características da empresa para qual disponibilizarão recursos. Eis alguns importantes índices:
Custo de Capital de Terceiros (Ki)
A análise de balanço também apresenta o indicador de Custo de Capital de Terceiros (Ki). O custo do capital de terceiros representa a remuneração que a entidade paga para as instituições financeiras nos
empréstimos e financiamentos que obtém. Capitais de terceiros não onerosos (salários e fornecedores, por exemplo) não compõem o cálculo para definição do indicador, que se atém aos empréstimos e financiamentos, de curto e de longo prazos. Quando esse indicador revela valor elevado, isso normalmente significa que o risco da empresa é igualmente elevado. Sua fórmula é:
Ki = Despesas financeiras
Passivo Oneroso
Custo do Capital Próprio (Ke)
A definição do Custo de Capital Próprio guarda relação com a expectativa que o sócio tem de remuneração sobre o capital que investiu na empresa. Como a remuneração dos sócios invariavelmente depende de resultados futuros, o cálculo do Ke envolve elevado grau de subjetividade, sendo talvez o índice mais difícil de se calcular. Pode-se levar em consideração referências de empresas de um mesmo segmento ou até cálculos complexos, como o Modelo de Gordon.
Custo Médio Ponderado do Capital (WACC)
A taxa WACC (do inglês
Weighted Average Capital Cost), ou Custo Médio Ponderado do Capital, representa a média ponderada entre o custo dos capitais próprios e os de terceiros. Para se chegar ao valor do WACC não existe um modelo único. Esse artigo indica a seguinte equação: WACC = D / (D K) * Ki * (1-T) K / (D K) * Ke, onde:
Ke: Custo de capital próprio
Ki: Custo de capital de terceiros
K: Patrimônio Líquido
D: Empréstimos
T = IR (34%)
Os Indicadores de Valorização da Empresa
Alguns indicadores são muito importantes para o exercício do business valuation (avaliação de empresa). Um deles é o EBITDA, também chamado de LAJIDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), que evidencia o quanto uma empresa gera de recursos por meio de suas atividades operacionais, expurgando-se o efeito de impostos e outros efeitos financeiros. Outro é o Valor Econômico Agregado (EVA), que representa o lucro oriundo dos ativos da empresa subtraídos do custo de
oportunidade do capital empregado, que revela se a empresa está ou não agregando valor. Vejamos ambos:
EBITDA
A sigla EBITDA representa a expressão inglesa Earning Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization, o que quer significar Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA). Tem a utilidade de demonstrar a geração operacional de caixa da empresa no período analisado, ou seja, o quanto ela consegue gerar de recursos lançando mão apenas de suas atividades operacionais, sem considerar os efeitos financeiros, os impostos, a amortização de direitos e a depreciação de ativos.
Valor Econômico Agregado (EVA)
O EVA (Economic Value Added), ou Valor Econômico Agregado, serve de instrumento para se ter uma visão sobre a real rentabilidade oferecida pela empresa sobre o capital nela empregado. Seu propósito é o de mensurar a verdadeira criação de riqueza das empresas, ou seja, o quanto de valor é criado por ela. Utilizaremos a
seguinte fórmula, dentre outras possíveis:
EVA = (ROE – Ke) X Patrimônio Líquido
Concluindo, não deixe de consultar a ferramenta de Análise de Balanço Online, que demonstrará todos esses indicadores com base em informações reais da sua empresa, informadas por você.
Fonte: Blog Guia Contábil